在家電產(chǎn)業(yè)以外，海信的資本版圖正在向toB領(lǐng)域深度蔓延，在2021年收購(gòu)日本三電進(jìn)入汽車電子領(lǐng)域后，最近圍繞智慧電力解決方案提供商科林電氣的控制權(quán)，海信集團(tuán)孫公司海信網(wǎng)能與科林原控股股東間爆發(fā)了激烈的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

　　以小博大，海信發(fā)力能源管理賽道

　　海信之所以關(guān)注科林電氣，或可從海信集團(tuán)副總裁胡劍涌關(guān)于海信近年來的戰(zhàn)略擴(kuò)張論述中尋得端倪。他提到，近年來海信積極布局畫質(zhì)芯片、LED芯片、汽車電子、精準(zhǔn)醫(yī)療、虛擬顯示商用解決方案和智慧能源、智慧交通等板塊，而驅(qū)動(dòng)各種智慧場(chǎng)景運(yùn)轉(zhuǎn)的核心是電力，因而海信也在積極布局從家庭到社區(qū)、城市的智慧能源管理解決方案。在AWE2024展會(huì)期間，海信首次展出了旗下智慧住宅能源管理解決方案，該解決方案依托海信家庭能源管理平臺(tái)，整合了光伏能源、智慧峰谷用電管理模式，打造出貫穿硬件-家電-應(yīng)用策略-設(shè)備節(jié)能的全流程家庭用電系統(tǒng)。胡劍涌提到，“我們希望將未來的家庭打造成凈零耗建筑，主要采取被動(dòng)能源做到冬暖夏涼，盡量少用或不用主動(dòng)能源。”而作為家的延伸，無(wú)論是智慧辦公、智慧商務(wù)還是智慧出行、智慧醫(yī)療等凡是涉及空間的場(chǎng)景，將統(tǒng)統(tǒng)離不開相應(yīng)的能源解決方案。

　　而科林電氣的傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)是電網(wǎng)配電裝備，如配電終端、配電主站軟件、智能電表、高低壓真空斷路器以及由軟硬件組成的綜合自動(dòng)化配電系統(tǒng)等，近年來其還圍繞光伏電站、儲(chǔ)能設(shè)備和儲(chǔ)能電站，以及充電樁等新能源業(yè)務(wù)展開布局。近5年來，科林電氣營(yíng)收實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng)，尤其伴隨著當(dāng)今社會(huì)對(duì)于算力、新能源車等新型用電需求、用電模式的釋放，科林電氣營(yíng)收增速明顯加快，其2021年、2022年和2023年的營(yíng)收分別為20.39億元，26.23億元以及39.04億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為8861.28萬(wàn)元，1.14億元和2.99億元。

　　再來看海信網(wǎng)能，據(jù)企查查資料顯示，海信網(wǎng)能全名“青島海信網(wǎng)絡(luò)能源股份有限公司”，其控股股東為青島海信電器產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司，持股比例在70%，而海信集團(tuán)又是后者的控股股東。海信網(wǎng)能成立于2020年11月，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括數(shù)據(jù)中心模塊化解決方案，通信站點(diǎn)溫控解決方案，儲(chǔ)能溫控解決方案和特種設(shè)備溫控解決方案，其主要客戶包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)鐵塔以及部分電力和儲(chǔ)能企業(yè)。有制冷行業(yè)相關(guān)從業(yè)者告訴中國(guó)家電網(wǎng)，隨著數(shù)據(jù)、算力經(jīng)濟(jì)的崛起，相關(guān)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和算力中心對(duì)于電力、儲(chǔ)能以及相關(guān)熱管理系統(tǒng)的需求高漲，算力中心除了大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和處理需要的巨大電力消耗外，還要求電力設(shè)備具有7×24小時(shí)的穩(wěn)定性，因而需要儲(chǔ)能設(shè)備應(yīng)對(duì)電網(wǎng)波動(dòng)，以及強(qiáng)大的熱管理系統(tǒng)為高負(fù)荷運(yùn)行的算力中心降溫。以國(guó)內(nèi)某知名電商企業(yè)為例，其重要的算力中心之一便設(shè)在千島湖下，湖水既能發(fā)電，又能帶走算力中心產(chǎn)生的大量余熱，構(gòu)成了一個(gè)協(xié)調(diào)統(tǒng)一的系統(tǒng)。而未來隨著通訊、AI等技術(shù)的發(fā)展，社會(huì)對(duì)于相應(yīng)電力+儲(chǔ)能+熱管理系統(tǒng)解決方案的需求或?qū)⒁匀f(wàn)億體量計(jì)量。

　　科林電氣相對(duì)較小的公司體量，快速成長(zhǎng)的市場(chǎng)，與海信未來業(yè)務(wù)拓展具有一定協(xié)同性，上述考量無(wú)疑成為海信錨定其作為收購(gòu)標(biāo)的的重要因素。

　　控制權(quán)之爭(zhēng)激烈，科林電氣能否順利入彀?

　　不過，目前海信網(wǎng)能與科林電氣實(shí)際控制人張成鎖之間的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)令這場(chǎng)收購(gòu)充滿劍拔弩張的意味。3月18日，科林電氣發(fā)布公告稱，公司副董事長(zhǎng)李硯如、董事兼總裁屈國(guó)旺計(jì)劃將持有上市公司總股本的3.19%，轉(zhuǎn)讓給海信網(wǎng)能持有，且將其持有的剩余股份占總股本9.57%的股份委托給海信網(wǎng)能行使，加上海信網(wǎng)能在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的4.97%股份，海信網(wǎng)能合計(jì)表決權(quán)達(dá)到19.64%，超過張成鎖11.07%的持股比例。隨后，雙方及其關(guān)聯(lián)方展開了競(jìng)相增持。截至5月23日，科林電氣發(fā)布的“要約收購(gòu)報(bào)告書”中顯示，海信網(wǎng)能持有科林電氣股份數(shù)3392.12萬(wàn)股，占上市公司總股本的14.94%;并持李硯如、屈國(guó)旺2173.32萬(wàn)股的表決權(quán)，占上市公司總股本的9.57%，海信網(wǎng)能合計(jì)持有上市公司24.51%的表決權(quán)。而此次要約收購(gòu)股份數(shù)量為4541.88萬(wàn)股，占上市公司總股本的20.00%，要約收購(gòu)價(jià)格為33.00元/股。要約收購(gòu)日期為5月28日至6月26日。而此次收購(gòu)生效的條件為，在要約期限最后一個(gè)交易日的15:00，即6月26日15時(shí)前，預(yù)受接受要約的股票申報(bào)數(shù)量不低于3429.12萬(wàn)股，占科林電氣股份總數(shù)的15.10%。而如果要約期滿，預(yù)受要約股份數(shù)未達(dá)標(biāo)，則本次要約收購(gòu)不生效。截至公告發(fā)出時(shí)，張成鎖持股比例增至11.62%，而其拉來的石家莊國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限責(zé)任公司持股比例增至11.18%。未來一個(gè)月，將成為海信此次收購(gòu)能否成功的關(guān)鍵。

　　事實(shí)上，公眾之所以關(guān)注上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，除了其對(duì)股價(jià)的影響，也因?yàn)檫@些改變可引起公司實(shí)控人和董事會(huì)等管理層的變動(dòng)，而實(shí)際管理者對(duì)于公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略具有決定意義;此外，管理者擁有的“表外資源”，如其與地方政府的關(guān)系，所掌控的人脈資源，公司文化驅(qū)動(dòng)等均會(huì)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展施加重要影響。變更實(shí)控人后，公司可能偏離原有的慣性發(fā)展軌道。

　　如果海信網(wǎng)能此次要約收購(gòu)成功，則其對(duì)科林電氣的直接持股比例接近35%，擁有的表決權(quán)比例將接近45%，而按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》的規(guī)定，投資者可實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%，即被認(rèn)定其擁有上市公司控制權(quán)。

　　目前，海信集團(tuán)旗下已經(jīng)擁有海信視像、海信家電、乾照光電和三電控股等四家國(guó)內(nèi)外上市公司，其中三電控股和乾照光電均是收購(gòu)企業(yè)。胡劍涌提到，通過收購(gòu)三電控股，海信集團(tuán)形成了汽車熱管理、汽車模具、汽車電子等完整汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局，2023年公司汽車相關(guān)營(yíng)收突破100億元，汽車成為海信集團(tuán)具有確定性的第二曲線。而現(xiàn)在海信能否順利收購(gòu)科林電氣，完善其能源產(chǎn)業(yè)布局，尚存較大變數(shù)。

　　目前，市場(chǎng)上對(duì)于此次收購(gòu)存在兩種聲音，一種認(rèn)為科林電氣以張成鎖為代表的部分管理層不滿海信方面在二級(jí)市場(chǎng)舉牌“偷襲”，因而聯(lián)合地方國(guó)資“狙擊”海信網(wǎng)能，可能在要約收購(gòu)臨界期滿前通過增持拉爆股價(jià)，保衛(wèi)科林電氣控制權(quán);另一種聲音則認(rèn)為張成鎖和石家莊國(guó)投最終會(huì)“妥協(xié)”，目前只是爭(zhēng)取利益最大化的過程，進(jìn)行如維持原實(shí)控人對(duì)公司管理權(quán)、防止科林電氣從本地遷出等談判博弈，畢竟目前海信網(wǎng)能已經(jīng)是科林電氣第一大股東，在董事會(huì)換屆選舉中占據(jù)舉足輕重的地位，而一旦管理層內(nèi)訌，將極大拖累企業(yè)未來發(fā)展。