6月7日，中國(guó)人民銀行決定，自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整，而這次降息也是自08年12月來(lái)央行首次降息。

首先，貨幣政策調(diào)整本身是國(guó)家基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的應(yīng)對(duì)，而對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，降息毫無(wú)疑問(wèn)是一大利好。著名房地產(chǎn)品牌對(duì)于資金密集型的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，降息意味著融資成本的降低，對(duì)于市場(chǎng)第一線的購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，降息意味著購(gòu)房成本的減少，雖然從單次下調(diào)來(lái)看節(jié)省的成本有限，但這依然能提振需求入市的信心，更為重要的是，降息信號(hào)的放出將一定程度上改變前期市場(chǎng)對(duì)調(diào)控的預(yù)期，這對(duì)于打破樓市觀望氣氛將起到潛移默化的作用。

當(dāng)然，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)、尤其是開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，也不宜將降息的利好過(guò)分夸大，事實(shí)上本輪調(diào)控的核心限購(gòu)政策還未出現(xiàn)根本上的逆轉(zhuǎn)，非但沒(méi)有逆轉(zhuǎn)，近期幾個(gè)意圖“調(diào)整”限購(gòu)的城市仍然逃脫不了半途夭折的命運(yùn)，典型的例子即是石家莊，以此來(lái)看，至少在當(dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，中央對(duì)于限購(gòu)紅線的堅(jiān)持依然沒(méi)有改變。所以，部分一聽(tīng)到降息立刻覺(jué)得歡欣鼓舞、似乎好日子已經(jīng)到了的同仁，現(xiàn)在高興還稍有些早。

所以，對(duì)于本次降息，筆者的看法是政策利好毋庸置疑，但決不足以推動(dòng)市場(chǎng)短期內(nèi)的全面回暖。

當(dāng)然，站在更高的層面上看，本輪調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)最困難的時(shí)期確實(shí)已經(jīng)過(guò)去，但這卻并不是簡(jiǎn)單就本次降息所作出的判斷。其實(shí)早在去年年底，我們就提到過(guò)2012年房地產(chǎn)調(diào)控高壓能否延續(xù)的關(guān)鍵是宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，只要經(jīng)濟(jì)層面不出現(xiàn)大的問(wèn)題，則本屆政府在2008年的前車之鑒下，不會(huì)允許本輪調(diào)控再次出現(xiàn)反復(fù)，而一直到今年一季度為止，事情也確實(shí)是這樣發(fā)展的；

但一切都在5月份之后發(fā)生了改變，4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之差出乎所有人意料，進(jìn)出口呈現(xiàn)斷涯式下滑，投資增速也正逼近20%的關(guān)鍵指標(biāo)，雖燃年初時(shí)2012年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)已經(jīng)預(yù)先調(diào)低至7.5%，但目前經(jīng)濟(jì)回落的速度顯然已經(jīng)超出了北京的忍受范圍，事實(shí)上，在本次降息之前，央行已經(jīng)連續(xù)三次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，發(fā)改委已經(jīng)加速重大工程項(xiàng)目的審批，溫家寶總理的講話中也已經(jīng)重新確認(rèn)了保增長(zhǎng)的重要地位，所以，綜合來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題在此次降息前早已充分體現(xiàn)。那么，在此背景下，房地產(chǎn)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上的支柱產(chǎn)業(yè)，其政策面逐漸趨松早已是板上釘釘，即便今年之內(nèi)限購(gòu)政策依然不會(huì)有正式取消的可能，但筆者相信市場(chǎng)仍能在有限的操作空間內(nèi)尋找到上行的機(jī)會(huì)。

那么，站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，作為開(kāi)發(fā)商應(yīng)該做出怎樣的應(yīng)對(duì)是我們討論的重點(diǎn)，我們建議企業(yè)應(yīng)迅速做出戰(zhàn)略調(diào)整，將工作重心從營(yíng)銷端切換到投資端，在行業(yè)基本面趨好的大方向下，我們不敢說(shuō)短期之內(nèi)市場(chǎng)就會(huì)立刻掉頭向上，但從中長(zhǎng)期、未來(lái)兩三年的角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)及時(shí)做好新一輪擴(kuò)張的準(zhǔn)備，相當(dāng)一部分自2011年以來(lái)拿地策略偏保守的企業(yè)，當(dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注各自的土地儲(chǔ)備。至于在營(yíng)銷端，我們鄭重提醒各大開(kāi)發(fā)企業(yè)，在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上就隨勢(shì)漲價(jià)仍有可能會(huì)招致新的政策風(fēng)險(xiǎn)，即便要考慮利潤(rùn)空間，也應(yīng)更多著眼于未來(lái)。

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