被傳與上海凱石投資“分手”消息纏身的雅戈爾（600177，收盤價7.55元）昨日（8月28日）發(fā)布2012年上半年財報顯示，公司凈利略增，服裝、地產(chǎn)和投資三駕馬車在其收入結(jié)構中已悄然變化。
財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.27億元，較上年同期增長0.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.83億元，同比增長5.41%。經(jīng)營性業(yè)務中，品牌服裝板塊實現(xiàn)凈利潤5.3億元；地產(chǎn)板塊實現(xiàn)凈利潤3.8億元，金融投資則已“褪色”。
雅戈爾董秘劉新宇昨日（8月28日）向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，今年上半年，公司凈利潤主要來自于主業(yè)，著名女裝品牌板塊與地產(chǎn)板塊分別貢獻了整個公司凈利潤的六成和四成，金融板塊投資貢獻減少。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，金融投資業(yè)務凈利潤已出現(xiàn)虧損，而在去年上半年，該板塊還為其帶來4億多元的凈利。
值得一提的是，雅戈爾去年同期實現(xiàn)營業(yè)收入53.9億元，較上年同期增長0.71%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤8.37億元，較上年同期增長44.14%，對比之下，今年上半年，雅戈爾的營業(yè)收入和凈利潤增速則分別下降了0.02%、38.7%。
服裝板塊撐起半邊天
財報顯示，今年上半年，公司服裝業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入23.4 億元，由于當期完成收購14家控股子公司25%股權、品牌服裝板塊實現(xiàn)的凈利潤不再剔除少數(shù)股東損益，較上年同期增長30.21%，實現(xiàn)凈利潤52,628.29萬元。
從財報可以看出，雅戈爾開始注重品牌服裝板塊。雅戈爾表示，以“內(nèi)涵型增長”為品牌提升的主旨，加大投入拓展渠道建設，加強品牌設計研發(fā)能力，繼續(xù)推進“市場重心向更高附加值的品牌服裝領域轉(zhuǎn)移”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整。
具體措施包括：繼續(xù)加快拓展營銷渠道、有序推進賣場裝修計劃、加強功能性產(chǎn)品的升級研發(fā)、重視并實施高端產(chǎn)品企劃 、嚴格控制和平衡庫存水平、深化專業(yè)人才的引進培養(yǎng)等。如目前雅戈爾合計店鋪2525家，比年初凈增加109家，其中主要以新增商場點和自營店為主，并關閉了部分特許加盟店以進一步提升終端控制力。
申銀萬國研報認為，上半年公司多品牌運作卓有成效，子品牌Hart Marx、GY發(fā)展較快，預計今年GY品牌有望實現(xiàn)1.3億元左右的收入規(guī)模，Hart Marx品牌有望實現(xiàn)1億元左右的銷售收入，兩個小品牌的收入增長目標都在50%以上，但目前基數(shù)還較小對公司服裝業(yè)務的貢獻有限。
從雅戈爾的財報還可以看出，國內(nèi)零售市場從去年上半年高速增長的態(tài)勢中迅速回落，中華全國商業(yè)信息中心對全國百家重點大型零售企業(yè)的統(tǒng)計顯示，1~6月份服裝類商品零售額累計增長9.82%，與上年同期增速的差距為12個百分點，剔除提價的影響，零售量的累計增幅僅為0.99%。
財報還顯示，雅戈爾上半年內(nèi)銷業(yè)務收入22.1億元，同比增長15%，但代工出口業(yè)務收入1.3億，同比下降87%，
地產(chǎn)業(yè)務“爆發(fā)”
今年上半年，公司房地產(chǎn)業(yè)務板塊出現(xiàn)了高調(diào)“爆發(fā)”。
財報顯示，報告期內(nèi)，雅戈爾實現(xiàn)營收25.61億元，同比增長46.51%；凈利潤3.8億元，同比增長1110.01%，大幅增長是因為營業(yè)收入的增加以及交付項目毛利率的提高。
交付項目毛利率的提高為其業(yè)績增色不少，上半年，雅戈爾旗下長島花園、未來城五期陸續(xù)交付，確認收入25.6億元，同比增長46%，由于交付項目多屬高毛利樓盤，毛利率較去年同期大幅提升13.6%至48.6%，受此影響地產(chǎn)板塊凈利潤實現(xiàn)爆發(fā)式增長。與此同時，上半年公司樓盤預售情況良好，實現(xiàn)訂金41.3 億元，同比增長23%。
而在2011年同期，財報披露顯示，受竣工項目的非周期性影響，公司報告期內(nèi)僅集中交付蘇州太陽城一期單個項目，實現(xiàn)營業(yè)收入174,777.99萬元，較上年同期增長3.03%；僅實現(xiàn)凈利潤3136.78萬元。
雅戈爾表示，公司繼續(xù)加快開發(fā)節(jié)奏，加大對適銷產(chǎn)品特別是中小戶型的研發(fā)和投放力度。截至2012年6月30日，公司在建在售項目共13個，建筑面積216.39萬平方米。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在樓市調(diào)控深入、行業(yè)分化加劇的形勢下，今年上半年，雅戈爾沒有主動出擊拿地。
據(jù)雅戈爾財報顯示，在房地產(chǎn)業(yè)務方面，2009年~2011年凈利潤分別為11.91億、6.79億和5.72億，凈利潤貢獻逐年下降。
金融投資由盈轉(zhuǎn)虧
今年上半年，作為雅戈爾的三駕馬車，服裝、地產(chǎn)和投資在其收入結(jié)構中已悄然變化，變化比較明顯的是金融投資板塊。
財報顯示，曾為其帶來豐厚回報的非主業(yè)金融投資板塊已出現(xiàn)急劇扭轉(zhuǎn)，財報披露，今年上半年，金融投資板塊實現(xiàn)的投資收益合計為3.49億元，較上年同期下滑62.30%，且由于財務費用和管理費用僅同比降低15.62%，致使整個板塊虧損172.29萬元。
2011年半年報顯示，雅戈爾實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤8.37億元，其中服裝板塊實現(xiàn)凈利潤4.04億元，房地產(chǎn)板塊只實現(xiàn)凈利潤3136.78萬元，金融投資板塊堪比服裝板塊實現(xiàn)凈利4億多元，而比較之下，2012年上半年公司凈利潤為8.83億元，品牌服裝板塊為5.26億元；地產(chǎn)板塊實現(xiàn)凈利潤3.80億元，這樣算下來，金融板塊則只有負2300萬元。
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