輪胎的原材料主要包括天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲、簾子布、助劑等，其中橡膠和炭黑是輪胎的主要成分，橡膠占比超過50%，炭黑占比達到25%，可見橡膠和炭黑價格的起伏波動對輪胎企業生產和經營影響巨大。
自2008年金融危機以來，全球各國相繼推出經濟刺激計劃，大宗商品市場泡沫由此產生。以上海期貨交易所1月份天膠期貨為例，2011年2月份創出歷史新高41970元/噸，持倉量也隨之大幅增加，投機性到達頂點。隨后全球經濟陷入持續低迷期，特別是進入2012年美債、歐債繼續惡化，各國就業率和消費指數連續探新低，采購經理人指數(PMI)和生產者物價指數(PPI)雙雙跌至冰點以下，制造業呈現萎縮狀態，原材料市場需求急轉之下，天膠行業也未能幸免。1月天膠期貨于2012年8月14日跌至20700元/噸，跌幅達到創紀錄的50.67%。
從2012年8月中下旬開始，美國汽車用品十大品牌市場第三輪量化寬松政策(QE3)刺激政策傳聞頻出，國內政府部門一天內審批通過1萬億新投資計劃，巨大的潛在需求預期導致上期所天膠期貨聞風而動，反彈之聲不絕于耳。很快，9月12日1月份天膠期貨探漲至23610元/噸的階段高點，月度最高點、最低點的漲幅甚至達到14%以上，天膠市場的曙光似乎就在眼前。
據筆者走訪青島橡膠市場了解到，2011年青島港天膠保稅區月度出貨量突破9000噸，而2012年月度出貨量卻不足5000噸，并且多數天膠從業者認為，高于20000元/噸的天膠期貨市場存在很大的投機性風險。最近一個月內，已經有個別企業因投資策略失誤造成經濟損失3億元以上。部分貿易商表示，低于20000元/噸的天膠現貨才具有購買的價值，國內天膠市場需求的低迷可見一斑。
卓創認為，短期的資本市場運作不免要背離天膠基本面的控制，而脫離基本面控制的市場又不可能長久。但是在這種困境中，整個國內輪胎行業原料價格短時間內大漲大跌，經營壓力尤其嚴峻。
炭黑漲價難以避免
一個多月來，原料煤焦油出廠價由2350元/噸漲至2850元/噸一線，多數炭黑廠家倍感成本壓力大增。
8月底、9月初華北、華中地區多數中大型炭黑廠家報價普遍上調200元~400元/噸，其中上調200元/噸的廠家居多。山東金能上調300元/噸，山西髙白三強上調300元/噸，河北龍星上調300元/噸，上海卡博特上調200元/噸(稅前)，江西黑貓上調300元/噸，新疆博蘭格上調200元/噸，山西志信上調200元/噸，河南奧博特上調100元/噸，山西華青上調200元/噸，河北新星化炭上調400元/噸，河北大光明上調300元/噸，山西遠征上調100元/噸，河南河津金龍上調100元/噸。
可以看出，近期國內炭黑市場波瀾再起，調價之聲此起彼伏。其中山西地區主流成交價5400元~5600元/噸，低位成交居多，輪胎廠采購較多;河北唐山黑貓新炭黑廠一期8萬噸產能投產，低價促銷的策略導致當地部分老牌生產企業銷量持續下滑，實際成交價格反而略顯下跌;山東地區原料煤焦油已經漲至2850元/噸，多數汽車用品品牌企業被迫降低開工率，減少庫存，不予調漲價格的輪胎企業暫不供貨;華中地區個別企業炭黑庫存較大，價格明漲暗跌，實際成交價反跌50元~100元/噸，此舉對周邊市場沖擊很大;而四川、云南等地市場原料價格持續低位，炭黑出廠價沒有變動，以低價位成交為主，銷量略有好轉。整體上看，雖然多數地區報價上調，但是大型輪胎廠月度訂單價格基本不變，僅有部分零散小客戶實際成交略漲100元~200元/噸。
據卓創監測顯示，目前炭黑主產地山西炭黑生產廠家虧損面已經突破四分之一，如幾月內原料煤焦油漲至2800元~2950元/噸，全國炭黑企業虧損率將達到創紀錄的50%。而且最新情況顯示，山東東營多數輪胎企業已經接受炭黑漲價100元/噸的現實。卓創認為，過半企業虧損的局面是不可能出現的，9月底、10月初的炭黑漲價浪潮或將再次出現。屆時，大中型輪胎廠或許將被迫接受調漲價格的事實，幅度或將達到200元~300元/噸。
